Cierre de una empresa
El informe Doing Business estudia el tiempo, el costo y los resultados de los procedimientos de quiebra que afectan a las empresas de cada país. Los datos se derivan de encuestas respondidas por abogados de la quiebra de cada país, que han sido verificadas con el estudio de las leyes y regulaciones así como de información pública sobre sistemas de quiebra.
Para poder comparar los datos entre los diferentes países, se emplean varias presunciones sobre la empresa y el caso de estudio.
Suposiciones acerca de la empresa
La empresa:
- Es una sociedad de responsabilidad limitada.
- Opera en la ciudad más populosa del país.
- Es 100% de propiedad nacional, y el fundador, que es también el director ejecutivo de la junta supervisora, es titular del 51% de las acciones (ningún otro accionista posee más del 5% de las acciones).
- Tiene bienes inmuebles en el centro de la ciudad, donde maneja un hotel, que es su activo principal.
- Tiene un director general profesional.
- Ha obtenido ingresos anuales en promedio equivalentes a 1.000 veces el ingreso per cápita durante los últimos 3 años.
- Tiene 201 empleados y 50 proveedores, a cada uno de los cuales se le debe dinero por la última entrega.
- Obtuvo un préstamo de un banco local hace 5 años (el préstamo tiene 10 años de plazo para completar el pago) y compró bienes inmuebles (el edificio del hotel), y lo empleó como garantía para el préstamo bancario.
- Hasta ahora ha cumplido con los pagos y todas las otras condiciones del préstamo.
- Tiene una hipoteca y el monto de la hipoteca es exactamente igual al valor de mercado del hotel.
Suposiciones acerca del caso
La empresa está experimentando problemas de liquidez. Las pérdidas de la compañía en 2006 llevaron su valor neto a una cifra negativa. No hay recursos para pagar el interés bancario ni el monto principal en su totalidad, en el plazo establecido –que es el día siguiente. Por ende, la empresa incurre en mora en su préstamo. La gerencia cree que también habrá pérdidas en 2007 y 2008.
El banco mantiene una garantía flotante contra el hotel en países donde son posibles las garantías flotantes.
Si la ley no permite una garantía flotante pero los contratos usan comúnmente algún otro tipo de provisión a tal efecto, esta provisión se especifica en el contrato del préstamo.
La empresa tiene demasiados acreedores para negociar extrajudicialmente. Tiene las siguientes opciones: un procedimiento destinado a una rehabilitación o cualquier procedimiento que reorganice la compañía y permita la continuidad de su actividad; un procedimiento de liquidación; o un procedimiento que permita la venta de la totalidad del hotel como empresa en funcionamiento, o bien su venta parcial, ya sea mediante ejecución judicial (o por una autoridad gubernamental, como un organismo de recaudación de deudas) o bien extrajudicial (por ejemplo, nombrando un administrador).
Tiempo
El tiempo se registra en años calendario. Se recopila información sobre la secuencia de los procedimientos de quiebra y sobre la posibilidad de que se realicen procedimientos simultáneamente. Se consideran las demoras que resulten de tácticas legales dilatorias, empleadas por las partes, como la interposición de apelaciones o solicitudes de aplazamiento.
Costo
El costo de los procedimientos de quiebra se registra como un porcentaje del valor de los bienes. Se calcula sobre la base de las respuestas de abogados de quiebra e incluye los costos de los tribunales así como los honorarios de los expertos en quiebra, asesores independientes, abogados y contadores. Las respuestas estiman los costos entre las siguientes opciones: menos de 2%, 2-5%, 5-8%, 8-11%, 11- 18%, 18-25%, 25-33%, 33-50%, 50-75% y más del 75% del valor de los bienes de la empresa en quiebra.
Tasa de recuperación
La tasa de recuperación se registra como centavos por dólar recuperados por los acreedores a través de los procedimientos de quiebra o insolvencia. El cálculo toma en cuenta si la empresa sale del procedimiento siendo aún una empresa en funcionamiento, así como también los costos y la pérdida de valor debido al tiempo perdido en el cierre. Si la compañía se mantiene operativa, no se pierde ningún valor en la demanda inicial, establecida en 100 centavos por dólar. Si no continúa operando, los 100 centavos por dólar iniciales se reducen a 70 centavos por dólar. Entonces se deducen los costos oficiales del procedimiento de insolvencia (1 centavo por cada porcentaje del valor inicial). Finalmente, se considera el valor perdido debido al tiempo que el dinero permanece inmóvil en los procedimientos de insolvencia, incluyendo la pérdida de valor debido a la depreciación del mobiliario del hotel. De acuerdo con la práctica internacional contable, la tasa de depreciación para muebles de oficina se considera que es 20%. Se supone que el valor del mobiliario es un cuarto del valor total de los activos. La tasa de recuperación es el valor presente de los fondos restantes, sobre la base de las tasas de préstamo de finales de 2006 del informe del Fondo Monetario Internacional International, Financial Statistics, complementada con datos de los bancos centrales.
Esta metodología se ha desarrollado en Djankov y otros (2006).